2023年，游戏行业回暖了吗？回了。据中国游戏产业报告，2023年国内游戏市场实际销售收入为3029.64亿元，同比增长13.95%。
那么，投融资呢？并未，还可能是近五年最冷的年份。腾讯、网易、B站等早年活跃于游戏投融资市场的公司都在收缩战投，或者向其他领域转移，资方对于游戏投资的态度谨慎。当然不仅仅是游戏行业，其他领域亦如此，这大抵受宏观经济环境影响。
如今，时至岁末年初，为了让游戏从业者更直观地看到国内外游戏资本动向以及游戏大厂的投资布局，陀螺君收集了2023年游戏行业超140起投融资。一起来看看，过去一年，行业资金都流向哪？谁在积极投资？谁已熄火？
投融资量：145起，国内量少资本撤场，海外高额收购不及往年
根据市场公开信息，陀螺君收集了145起游戏行业已确认的资本，包括投资、收购、增持等，数量较2022年（207起）减少28%。其中，国内52起，海外93起。披露总金额约540.8亿元（人民币，下同），同比减少91.9%。
投资数量及披露总金额同比减少，一是全球经济环境下行，海外投融资数量减少；二是2022年同期海外市场投融资金额基数过高。2022年微软、索尼、Take Two等游戏大厂发起多起巨额收购，拉高整体数值。特别是微软收购动视暴雪就花了687亿美元。到了2023年，海外游戏市场虽有高额收购，但总体投入资金没有2022年那么高。
具体来看国内游戏市场，在收集的数据中，2023年国内共有52起投融资，数量较2022年的58起减少10%。其中，较为亮眼的投融资事件有：
- 红杉中国、高榕资本、砺思资本1亿元投资前巨人CEO吴萌创立的“游戏+社交平台”MiAO；
- “贪玩游戏”运营商中旭未来港交所上市，引入4399、奥飞数据等基石投资者募资2.66亿港元；
- A股上市公司恺英网络斥资5.7亿元收购原始传奇游戏开发商浙江盛和29%股权；
- 元宇宙控股MultiMetaVerse拟以不低于5.6亿元收购摩尔庄园开发商淘米网络100%股权；
- 腾讯投资鸣潮游戏开发商库洛游戏，占股14.3%为其第二大股东。
在游戏陀螺收集的数据中，2023年是近五年来游戏投融资最少的年份。2020年至2023年，国内游戏投融资数量分别为86起、220起、58起、52起。巅峰时期是在2021年。
与之相比，2023年国内游戏投融资市场还是略显低迷。原因一方面是宏观经济下行，大量厂商为应对不确定的市场风险，采取提高现金储备或聚焦核心业务举措；另一方面是市场潜在投资标的稀缺，游戏厂商投资倾向转移。部分厂商在全球化战略推动下，倾向投资高新科技团队或海外游戏工作室。
例如，腾讯今年投资了深言科技、光年之外等7家AI大模型；米哈游入股XR芯片公司万有引力；三七互娱拿到AI 虚拟编程机器人研发商硅心科技部分股权；网龙投资AR智能眼镜制造商Rokid等。
海外市场，整体投融资情况也不太乐观。我们收集了93起游戏投融资，数量较2023年同期减少37%。披露金额约525.5元，同比减少92%。
与2023年相比，海外游戏的投融资降温明显。虽然仍有不少企业进行早期风投或者高额并购，但是数量及金额均不及前两年。其中，比较重点的并购和战略投资事件有：
- 沙特公共投资基金(PIF)旗下游戏公司Savvy Games Group以49亿美元收购游戏开发商Scopely；
- 日本游戏开发商世嘉斥资7.06亿欧元收购芬兰游戏公司、愤怒的小鸟开发商Rovio;
- 以色列手游发行公司 Playtika以3亿美元收购Animals & Coins休闲游戏开发商 Innplay Labs；
- Savvy Games Group豪掷18亿元现金投资中国电竞专门游戏公司“英雄体育VSPO”；
- 瑞典VR游戏公司Aonic超1亿美元收购捉鬼敢死队:幽灵之王开发商nDreams。
自2022年下半年开始，海外游戏投融资市场便有退温的趋势。大量的投资者不再参与更高溢价和估值的牛市行情，而是更倾向于深入剖析并购标的，真正了解并购带来的潜在协同效应和业务效益。
造成这一现象的原因一方面是全球投融资市场环境变化。资本成本迅速上升，长期回报项目难以持续，大批投资者瞄准两三年内的短中期效益；另一方面是海外游戏裁员潮的侵袭，大量游戏企业收缩业务，聚焦核心赛道。
过去一年，微软、Epic、Embracer Group、Amazon Games等大厂都在疯狂裁员。截至目前，海外游戏行业裁员已超万人。更可怕的是，这一裁员浪潮在2024年还在持续。前阵子，Unity宣告将在3月底裁撤2800人，占总员工人数的25%；上周，以色列手游公司Playtika宣布裁员10%，受影响人数多达400人。
Videogamelayoffs.com网站公布的2023年海外游戏裁员轮次与员工人数图
从国内外投融资整体环境来看，除Savvy Games Group、PlayStation等少数大资本，多数企业收紧投资动作。2024年大抵不是游戏融资的好时机，游戏厂商需专注修炼内功，以高确定性产品打动投资者，或者储备足够的现金流抵御市场的不确定性。
大厂战投概况：腾讯狂投AI，网易B站战略收缩，鹰角雄起
前几年，腾讯、网易、B站三巨头可以说是游戏行业最活跃的捕手。单2021年，这三家的游戏投资量就占据行业的半壁江山。如今这三家的投资战略收缩明显，特别是腾讯。IT桔子数据显示，2023年腾讯投资次数同比减少60%，是近十年来投资数量的最低点，甚至不到2014年的一半。
不仅对外投资数量急剧减少，对于投资标的的选择也更加谨慎。2023年，腾讯已公开的37起全领域投融资中，只有57%是腾讯初次投资的新企业，这一数字远低于2022年的77%。聚焦到游戏领域，2023年腾讯共出手10次，较2022年同期（22起）减少过半。
从投资标的来看，腾讯倾向于海外成熟的游戏团队，奇异人生游戏开发商DON"T NOD、极限竞速：地平线游戏研发商Lighthouse Games、NIKKE游戏开发商Shift Up均获得腾讯的投资。国内则更看重二次元、MMO和小游戏团队，库洛游戏、上海隆匠网络、玉尊信息、网元圣唐、壹多互娱也得到了腾讯的青睐。
游戏之外，腾讯2023年出手最多且最果断的当属AI，一周内战投了MiniMax、深言科技、光年之外等三家AI技术公司。年内还入股了智谱AI、无问芯穹、百川智能、燧原科技等4家AI大模型公司。我们大胆预测未来一两年，腾讯的投资标的将偏向于高新科技、海外游戏以及一些新的细分赛道。
相比于腾讯，网易跟B站的投资量更少。过去一年，B站仅出手1次，网易有3次。年初网易收购了加拿大游戏工作室SkyBox Labs。年中先后投资了VR虚拟偶像直播平台VARK和VR游戏开发商CharacterBank。
需要注意的是，外部投资并非网易投资的重点，内部自建才是。2023年，网易在海外招募顶尖游戏人才并搭建8个新游戏工作室。据陀螺君统计，2019年至今，网易在海外建立14个游戏工作室，每个工作室均有游戏大咖坐镇，且多数以3A级主机游戏为主。
当大厂投资战略收紧时，以鹰角、诺惟创投为代表的新锐厂商及机构成为行业投资的主力。2023年，鹰角网络发起10起投资，数量较2022年同期（6起）增加。而其投资的公司多数是近三四年内成立的为小而美创业团队。其中，有4家成立不到两年，且为大学生初创团队，分别为白灯网络、熄灯网络、蝴烁网络、珐石画茯科技。
白灯网络在2023年7月创立，团队创始人都来自上海大学美术学院。目前在研一款Steam产品鸡械绿洲。这款游戏已经开发了两年半时间，玩法融合了塔防Roguelike、俯视角射击等元素。
蝴烁网络成立于2022年12月，旗下在研游戏包括方格解谜游戏成土市的我、2D横版过关游戏人生路(Lifeway)、悬疑解谜游戏她的日记等。在好游快爆等玩家平台上关注度最高的是成土市的我。该游戏也在2023年12月拿到版号，上线时间或很快。
珐石画茯科技创立于2023年，其创始人赵晴川曾凭借未来风横版闯关类游戏骇入机制入围2018年腾讯高校游戏创意制作大赛十强。有意思的是，鹰角网络的投资列表中有不少类似构成的团队，如弓箭手互动科技、液态喵工作室，大多是从GameJam、BOOOM、腾讯高校游戏创意制作大赛等创作活动中被挖掘出来。
对于这些初创游戏团队，鹰角网络多数倾向于出资，但不干涉团队运营，条件允许下还提供场地、美术、外包等资源，这对小团队来说颇为理想。当然，鹰角网络也投资成熟游戏队伍，如青庖网络、点晴科技和Studio Sai，它们要么有游戏大厂背景，要么有大作背书。
诺惟创投是吉比特、快手、趣加、网易等在2022年初成立的创投合伙公司。该公司2023年投了7家游戏工作室。这些工作室团队规模不大，多数有产品傍身。如夏之岛旗下有女性向二合模拟经营迷彩花都、修仙题材模拟放置挂机放置肝仙；骨火网络有直播互动游戏绿皮酒吧、小游戏代号：古巨基等。
